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环球同此凉热 铝减产影响几何
2022-08-30 来源：本站 点击量：300
海外再传铝厂减产消息。海德鲁位于挪威的Sunndal铝厂开始停工。根据此前签署的协议，在停工的第一个月将停止五分之一的铝生产，停工期间还会停止从Sunndal铝厂向客户运送产品，这将导致交货延迟。如果停工持续超过四个星期，每周将再减产10%，直到Z后保留一个工区运行。据悉，该工厂每年生产40万吨原铝、50万吨铸造产品和8万吨阳极。
此外，美国铝业周一表示，其位于挪威的Mosjoen铝冶炼厂已开始停工。在停工结束之前，Mosjoen铝冶炼厂的产品将停止交付。Mosjoen铝冶炼厂共有5条产线，年产能为20万吨。Z新消息，海德鲁公布因为上游电厂停工结束，电解铝减产的风险暂缓。
欧洲大型铝轧制公司Speira正考虑将其德国铝冶炼厂的产量削减至总产能的50%，以应对不断飙升的能源成本。Speira方面表示，将在9月份就是否减产做出决定。资料显示，Speira曾是全球Z大铝生产商之一NorskHydroASA的铝轧制事业部，去年被出售给KPSCapitalPartners并成为其旗下的一家独立公司。Speira位于德国诺伊斯的工厂可以生产约16万吨铝，但目前产量仅为约14万吨。
国内事件：
四川电力紧张局面升级，电解铝企业减产范围继续扩大，SMM数据显示四川省内共计电解铝建成产能107万吨，预计未来一周将达到全面停产的情况，另外重庆及河南地区的电解铝厂亦有部分减产。随着本周高温回落，四川的旱情或有缓解，但是仍需关注后续西南地区降水和水电恢复情况。
宏观上，8月处于宏观窗口期，全球央行会议在即，美联储放鹰概率提高，欧洲制造业PMI回落明显，通胀居高不下，叠加高温干旱，能源危机愈演愈烈，欧洲经济硬着陆风险加大。
基本面上，海外受能源危机和罢停工影响产能超146.5万吨，国内高温限电减产103万吨，市场对供应担忧增加，但需求淡季叠加疫情，高温和限电对下游亦产生不利影响，整体库存去化缓慢，SMM统计国内电解铝社会库存67.9万吨，较上周四库存下降0.1万吨，较去年同期库存下降7.5万吨，较7月底月度库存总计累库0.9万吨。
总而言之，欧洲能源危机和国内高温限电加剧供应担忧，但相比2021年的能耗双控导致的减产，本轮影响范围小，时间段，产能少，当高温褪去，铝或许要重新面对供大于求的现状，叠加9月美联储加息临近，铝中长期反弹高度有限。建议短期博弈反弹的多单滚动止盈，套保头寸建议选择远期合约逢高沽空，规避近月合约，品种间套利选择多锌空铝。
风险提示：欧洲能源危机，冶炼厂减产，需求不及预期
此外，美国铝业周一表示，其位于挪威的Mosjoen铝冶炼厂已开始停工。在停工结束之前，Mosjoen铝冶炼厂的产品将停止交付。Mosjoen铝冶炼厂共有5条产线，年产能为20万吨。Z新消息，海德鲁公布因为上游电厂停工结束，电解铝减产的风险暂缓。
欧洲大型铝轧制公司Speira正考虑将其德国铝冶炼厂的产量削减至总产能的50%，以应对不断飙升的能源成本。Speira方面表示，将在9月份就是否减产做出决定。资料显示，Speira曾是全球Z大铝生产商之一NorskHydroASA的铝轧制事业部，去年被出售给KPSCapitalPartners并成为其旗下的一家独立公司。Speira位于德国诺伊斯的工厂可以生产约16万吨铝，但目前产量仅为约14万吨。
国内事件：
四川电力紧张局面升级，电解铝企业减产范围继续扩大，SMM数据显示四川省内共计电解铝建成产能107万吨，预计未来一周将达到全面停产的情况，另外重庆及河南地区的电解铝厂亦有部分减产。随着本周高温回落，四川的旱情或有缓解，但是仍需关注后续西南地区降水和水电恢复情况。
宏观上，8月处于宏观窗口期，全球央行会议在即，美联储放鹰概率提高，欧洲制造业PMI回落明显，通胀居高不下，叠加高温干旱，能源危机愈演愈烈，欧洲经济硬着陆风险加大。
基本面上，海外受能源危机和罢停工影响产能超146.5万吨，国内高温限电减产103万吨，市场对供应担忧增加，但需求淡季叠加疫情，高温和限电对下游亦产生不利影响，整体库存去化缓慢，SMM统计国内电解铝社会库存67.9万吨，较上周四库存下降0.1万吨，较去年同期库存下降7.5万吨，较7月底月度库存总计累库0.9万吨。
总而言之，欧洲能源危机和国内高温限电加剧供应担忧，但相比2021年的能耗双控导致的减产，本轮影响范围小，时间段，产能少，当高温褪去，铝或许要重新面对供大于求的现状，叠加9月美联储加息临近，铝中长期反弹高度有限。建议短期博弈反弹的多单滚动止盈，套保头寸建议选择远期合约逢高沽空，规避近月合约，品种间套利选择多锌空铝。
风险提示：欧洲能源危机，冶炼厂减产，需求不及预期
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